Qu'est-ce que le/la Banque centrale ?

Une banque centrale est l'institution publique qui émet la monnaie nationale, fixe la politique monétaire via le taux directeur, supervise les banques commerciales et joue le rôle de prêteur en dernier ressort en cas de crise.

En Suisse, c'est la BNS ; dans la zone euro, la BCE ; au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre ; aux États-Unis, la Fed. Toutes opèrent indépendamment du gouvernement — design destiné à empêcher le financement politique des déficits par la planche à billets. Mandat primaire : stabilité des prix, généralement inflation 2%/an.

L'outil principal est le taux directeur. Hausse = crédits plus chers, ralentissement, inflation contenue. Baisse = inverse. En crise (2008, 2020), la banque centrale achète aussi des obligations (« assouplissement quantitatif »). La BNS a maintenu un cours plancher EUR/CHF 1,20 de 2011 à 2015.

Pour les ménages, la banque centrale se manifeste par les taux hypothécaires qui montent lors d'un resserrement, les taux d'épargne qui suivent six mois après, et l'inflation qui érode le cash. Suivre les réunions de la BNS et de la BCE est essentiel avant de fixer une hypothèque.

Exemple

En juin 2024, la BNS baisse le taux directeur de 1,50% à 1,25%. En trois mois, les hypothèques SARON suisses passent de ~2,0% à 1,75%. Une hypothèque SARON de CHF 600'000 économise CHF 1'500/an.

Termes liés

Taux de base / Prime Rate

Le taux de base ou prime rate est le taux d'intérêt que les banques commerciales appliquent à leurs meilleurs clients entreprises ; il sert mondialement de référence à laquelle les taux retail ajoutent une prime de risque.

Courbe des taux

La courbe des taux représente le rendement (taux) des obligations d'État en fonction de leur échéance ; investisseurs et banquiers centraux la lisent comme une prévision en temps réel de la croissance, de l'inflation et du risque de récession.

Marché monétaire

Le marché monétaire est le segment du système financier où s'échangent les instruments de dette courts (bons du Trésor, certificats de dépôt, billets de trésorerie, repos) avec des échéances inférieures à un an, entre banques, entreprises et grands investisseurs.

Système de réserve fractionnaire

Le système de réserve fractionnaire est le modèle bancaire dans lequel les banques commerciales ne conservent qu'une petite fraction des dépôts en réserves et prêtent le reste, créant ainsi de la monnaie nouvelle à chaque crédit accordé.

Questions fréquentes

À qui appartient la BNS ?+

Société de droit spécial ; ~55% aux cantons et banques cantonales, le reste à des investisseurs privés.

Pourquoi l'indépendance ?+

Protéger la politique monétaire de la pression politique de court terme.

Fréquence des changements ?+

Évaluations trimestrielles : mars, juin, septembre, décembre.