Fonctionne parce que les trajectoires futures ne sont pas parfaitement corrélées. Détenir 30 actions au lieu de 3 réduit le risque société de ~95% à rendement attendu identique. Ajouter obligations, immobilier et actions internationales abaisse encore la volatilité.
Deux risques : idiosyncratique (spécifique à une société) et systématique (marché). La diversification supprime le premier quasi gratuitement ; pas le second. Même un portefeuille actions parfaitement diversifié a chuté de 30%+ en mars 2020 et 2008–09 — tout corrèle à 1 en crise.
Diversification globale la moins chère : un seul fonds indiciel large comme MSCI ACWI (~2'800 titres sur 23 développés + 24 émergents). Pour les ménages exposés via hypothèque ou entreprise, tilter le compte titres à l'écart de ces risques — un banquier suisse devrait sous-pondérer les banques suisses.
Investisseur A détient CHF 100'000 en Credit Suisse seul ; chute de 99% en mars 2023 → CHF 1'000. Investisseur B détient CHF 100'000 en MSCI World ETF (CS = 0,04%) : perte ~CHF 40, portefeuille –1% au global.