Qu'est-ce que le/la SARON ?

Le SARON est le taux suisse de référence sans risque au jour le jour, calculé à partir de transactions repo sécurisées en francs ; depuis 2022, il a remplacé totalement le LIBOR CHF comme référence des crédits à taux variable.

Le SARON (Swiss Average Rate Overnight) est calculé par SIX Swiss Exchange comme moyenne pondérée par volume des transactions repo overnight sécurisées en CHF. Fondé sur des transactions réelles, il est bien plus robuste à la manipulation que l'ancien LIBOR.

Les hypothèques SARON sont en général révisées tous les 1, 3 ou 6 mois. L'emprunteur paie le SARON composé de la période plus une marge fixe (typiquement 0,6–1,0%). Le coût suit le taux directeur BNS : à la baisse, la prochaine révision baisse ; à la hausse, elle monte.

Sur le long terme, les hypothèques SARON ont en moyenne été moins chères que les fixes, mais exposent au risque de taux. Elles conviennent aux ménages disposant d'une marge budgétaire suffisante pour absorber une hausse de 1 à 2 points.

Formule

Taux hypothèque = SARON composé (période) + Marge bancaire

Exemple

Sur une hypothèque SARON de CHF 600'000 avec SARON composé 1,20% et marge 0,80%, le taux annuel est 2,00% – CHF 12'000/an. Si le SARON monte à 2,00% à la prochaine révision, le coût annuel passe à CHF 16'800.

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Termes liés

Taux directeur BNS

Le taux directeur de la BNS est le taux clé fixé par la Banque nationale suisse pour piloter la politique monétaire ; il oriente les taux courts du franc, notamment le SARON.

EPL (Encouragement à la propriété)

L'encouragement à la propriété du logement (EPL/WEF) est le mécanisme légal suisse permettant de retirer ou nantir son capital LPP et 3a pour acheter, construire ou amortir une résidence principale.

Valeur locative

La valeur locative (Eigenmietwert) est un revenu locatif fictif que les propriétaires suisses doivent ajouter à leur revenu imposable pour l'occupation de leur propre logement.

Franc suisse (CHF)

Le franc suisse (CHF) est la monnaie officielle de la Suisse et du Liechtenstein, considérée internationalement comme valeur refuge grâce à la stabilité politique, la faible inflation et l'excédent commercial du pays.

Questions fréquentes

SARON ou hypothèque fixe ?+

SARON gagne souvent sur la durée, mais avec volatilité. Le fixe donne la certitude. Beaucoup combinent : moitié fixe, moitié SARON.

Comment le SARON hypothécaire est-il fixé chaque période ?+

Les banques composent le SARON quotidien sur la fenêtre de révision (par ex. 3 mois) et ajoutent leur marge. Entièrement transparent sur le site SIX.

Pourquoi le LIBOR a-t-il disparu ?+

Le LIBOR a été supprimé fin 2021 après les scandales de manipulation. Le SARON, fondé sur des transactions réelles, est devenu le remplaçant suisse.