Qu'est-ce que le/la Obligation ?

Une obligation est un titre de dette par lequel un investisseur prête de l'argent à un État ou une entreprise pour une durée définie, en échange de coupons périodiques et du remboursement du nominal à l'échéance.

Deuxième classe d'actifs après les actions. Une Confédération à 10 ans paie un coupon fixe et rembourse CHF 1'000 à l'échéance. La qualité de crédit détermine le rendement : la Confédération sans risque rend peu, les obligations « high yield » beaucoup plus avec un vrai risque de défaut.

Les prix obligataires varient à l'inverse des taux. Hausse de la BNS = baisse des prix des obligations existantes — une 10 ans perd ~8–9% pour chaque +1 point. En 2022, les indices obligataires mondiaux ont chuté de 15–20%.

Pour un portefeuille familial, les obligations remplissent trois rôles : revenu prévisible, diversification contre les actions, préservation pour des objectifs à 3–7 ans. L'achat direct est compliqué ; la plupart utilisent des ETF obligataires ou des fonds actifs.

Formule

Prix obligataire = Σ(coupon / (1+rendement)^t) + nominal / (1+rendement)^n

Exemple

Une investisseuse achète une Confédération 10 ans à 1,5% au nominal CHF 10'000. Coupon annuel CHF 150 ; CHF 10'000 à l'échéance. Rendement nominal 10 ans : CHF 1'500 (15% brut).

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Termes liés

Action

Une action est une part de propriété d'une société cotée en bourse qui confère à son détenteur une revendication proportionnelle sur les actifs et les bénéfices futurs de l'entreprise, négociée sur des bourses comme SIX, Xetra, Euronext ou NYSE.

Rendement (Yield)

Le rendement est le revenu annuel (intérêt, coupon ou dividende) généré par un investissement, exprimé en pourcentage de son prix de marché actuel ; mesure standard pour comparer obligations, actions à dividende, REIT et comptes épargne.

Portefeuille

Un portefeuille est l'ensemble des investissements détenus par un investisseur, conçu comme un tout pour équilibrer rendement et risque selon les objectifs, l'horizon et la tolérance à la perte.

Allocation d'actifs

L'allocation d'actifs est la décision stratégique de répartition du portefeuille entre les grandes classes — actions, obligations, immobilier, cash, alternatifs — choisie selon l'objectif de rendement, la tolérance au risque et l'horizon.

Questions fréquentes

Plus sûres que les actions ?+

En volatilité, oui ; mais une hausse de taux peut générer des pertes à deux chiffres — pas sans risque.

Qu'est-ce que le rendement ?+

Total return si conservée jusqu'à échéance, exprimé annuellement ; monte quand le prix baisse.

Combien en obligations ?+

Classique : âge en obligations (40 ans → 40%) ; versions modernes baissent ce ratio.