Qu'est-ce que le/la Rendement (Yield) ?

Le rendement est le revenu annuel (intérêt, coupon ou dividende) généré par un investissement, exprimé en pourcentage de son prix de marché actuel ; mesure standard pour comparer obligations, actions à dividende, REIT et comptes épargne.

Définitions usuelles : rendement du dividende (dividende annuel ÷ cours), rendement courant (coupon ÷ prix obligation), yield to maturity (rendement total à échéance avec coupons réinvestis), earnings yield (BPA ÷ cours, inverse du PER).

Le rendement n'est pas le total return. Une action à 6% peut donner –10% de total return si le cours baisse. Une obligation 10 ans à 2% peut perdre 15% en marked-to-market si les taux montent. Un yield très élevé signale presque toujours un risque caché (« chasing yield »).

Pour un ménage suisse, hypothèses raisonnables : 0,5–1,5% sur cash/monétaire, 1–2% sur Confédération, 3–4% actions monde (surtout en plus-value, ~2% en dividendes), 5–7% REIT diversifiés. Les écarts viennent surtout des distorsions temporaires de cycle.

Formule

Rendement du dividende = Dividende annuel par action / Cours · 100%

Exemple

Nestlé à CHF 95 paye CHF 3.00 de dividende annuel. Rendement du dividende : 3,16%. Confédération 10 ans à 1,5% coupon prix CHF 1'020 : rendement courant 1,47% ; YTM ~1,3%.

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Termes liés

Obligation

Une obligation est un titre de dette par lequel un investisseur prête de l'argent à un État ou une entreprise pour une durée définie, en échange de coupons périodiques et du remboursement du nominal à l'échéance.

Action

Une action est une part de propriété d'une société cotée en bourse qui confère à son détenteur une revendication proportionnelle sur les actifs et les bénéfices futurs de l'entreprise, négociée sur des bourses comme SIX, Xetra, Euronext ou NYSE.

SIIC / REIT

Un REIT est une société cotée qui possède, exploite ou finance de l'immobilier productif de revenus, tenue par la loi de distribuer au moins 90% de son résultat imposable en dividendes — offrant aux particuliers un accès stock-like aux rendements de l'immobilier commercial.

Portefeuille

Un portefeuille est l'ensemble des investissements détenus par un investisseur, conçu comme un tout pour équilibrer rendement et risque selon les objectifs, l'horizon et la tolérance à la perte.

Questions fréquentes

Plus de rendement = mieux ?+

Non — un rendement inhabituellement élevé signale baisse du cours ou risque de crédit.

Rendement vs total return ?+

Rendement = revenu seul ; total return = revenu + variation du cours.

Les ETF ont un rendement ?+

Oui — moyenne pondérée des dividendes/coupons des composants, moins les TER, distribué ou capitalisé.