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Qu'est-ce que le/la Ratio P/E (Cours / Bénéfice) ?

Le ratio cours/bénéfice divise le cours d'une action par son bénéfice par action, exprimant combien d'années de bénéfices actuels un investisseur paye pour une action — la mesure de valorisation la plus citée en analyse actions.

PER trailing : 12 derniers mois ; PER forward : prévisions analystes 12 prochains mois. CAPE de Shiller : 10 ans de bénéfices ajustés de l'inflation. Moyenne longue US ~16 ; SPI ~18 vu le tilt vers staples et pharma.

Le PER seul ne dit rien — à comparer avec l'historique, le secteur et le taux de croissance. Apple à PER 30 avec 12% de croissance est moins cher qu'un utility à PER 18 sans croissance. PEG (PER ÷ croissance) tente de normaliser ; <1 souvent cité comme bon marché.

PER hauts/bas persistants reflètent les attentes. Tesla 2020 à 1'000× : marché anticipait l'explosion. Auto traditionnelle à 5× : bénéfices attendus plats. Pari contrarian réussi identifie de fausses attentes, pas le PER le plus bas.

Formule
PER = Cours par action / Bénéfice par action (BPA)
Exemple

Roche à CHF 240 avec BPA trailing CHF 18. PER 13,3. Earnings yield 7,5%. Vs Confédération 10 ans à 1,5%, prime de risque action ~6 points.

Termes liés

Action

Une action est une part de propriété d'une société cotée en bourse qui confère à son détenteur une revendication proportionnelle sur les actifs et les bénéfices futurs de l'entreprise, négociée sur des bourses comme SIX, Xetra, Euronext ou NYSE.

Capitalisation boursière

La capitalisation boursière est la valeur totale de marché des actions en circulation d'une entreprise, calculée comme cours × nombre d'actions — mesure standard de la taille sur les marchés actions.

Introduction en bourse (IPO)

Une IPO est la première vente d'actions d'une société privée au public sur une bourse, levant du capital, donnant de la liquidité aux investisseurs initiaux et soumettant la société aux obligations de cotation.

Portefeuille

Un portefeuille est l'ensemble des investissements détenus par un investisseur, conçu comme un tout pour équilibrer rendement et risque selon les objectifs, l'horizon et la tolérance à la perte.

Questions fréquentes

Bon PER ?+

Dépend du contexte — comparer historique, secteur, croissance ; <10 souvent stress, >30 forte croissance attendue.

Trailing vs forward ?+

Forward plus prospectif mais dépend des estimations ; trailing réel mais rétrospectif.

Pourquoi le tech a un PER élevé ?+

Marché intègre plusieurs années de croissance non encore dans les comptes trailing.