Dal 1928 l'S&P 500 ha visto ~14 bear market, in media –35% in 1,4 anni prima della ripresa. I più profondi della modernità: Grande Depressione (–86%, 1929–32) e 2007–09 (–57%). Lo SPI svizzero ha perso 53% nel 2007–09 e 35% nel 2000–03.
Cause quasi sempre un mix di valutazioni tirate, stretta monetaria e shock esogeno — pandemia 2020, subprime 2007, dot-com 2000, rialzi Volcker 1981. Il fondo è di solito segnato da vendite di panico e capitolazione dei long term.
Vendere in un bear è l'errore più costoso dei retail. Sui 10 migliori giorni di un decennio, 7 capitano tipicamente entro due settimane dai 10 peggiori. Perdere quei rimbalzi trasforma un piccolo errore in catastrofico. Continuare a versare, riequilibrare verso le azioni, accorciare il ciclo delle notizie.
Investitrice con CHF 200'000 in ETF azionario globale vede il portafoglio cadere a CHF 130'000 in un bear del 35%. Se vende e aspetta il via libera, ricompra tipicamente 25% sopra il fondo, cementando perdite. Se continua a versare CHF 1'000/mese, la ripresa dà ~CHF 280'000 in quattro anni.