Qu'est-ce que le/la Produits dérivés ?

Les produits dérivés sont des contrats financiers dont la valeur dérive d'un actif sous-jacent (action, obligation, devise, matière première, indice, taux), utilisés pour la couverture, la spéculation et l'accès à des expositions difficilement obtenues directement.

Catégories principales : forwards (OTC bilatéraux), futures (forwards standardisés en bourse), options (droit sans obligation), swaps (échange de flux, ex. fixe contre variable), produits structurés (combinaisons émises par les banques). Nominal global >USD 700 000 Mds.

Utilisés de façon responsable, très utiles. Un exportateur suisse couvre ses créances USD avec un forward EUR/USD ; un propriétaire convertit un SARON en fixe via un swap de taux ; un fonds couvre l'exposition actions avec des futures. Mal utilisés : LTCM (1998), AIG (2008), nombreux comptes Robinhood.

Le retail rencontre les dérivés surtout via les produits structurés (capital protégé, autocallables, barrier reverse convertibles) vendus par les banques suisses. Ils empaquettent obligation, vente d'option et parfois trigger knock-out dans un ISIN. Toujours examiner les prix d'options intégrés ; la marge émetteur peut être de 2–5% upfront, invisible dans le rendement affiché.

Exemple

Exportateur suisse attend USD 1 m dans 6 mois et vend un forward USD/CHF 6 mois à 0,91 CHF/USD. Quel que soit le spot en novembre, il reçoit CHF 910'000. Si spot tombe à 0,85, économie CHF 60'000 ; si spot monte à 0,96, opportunité « perdue » CHF 50'000 mais budget verrouillé.

Termes liés

Options

Une option est un contrat dérivé qui donne à l'acheteur le droit, non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix d'exercice fixé à ou avant une date d'échéance spécifiée, en échange d'une prime payée au vendeur.

Vente à découvert

La vente à découvert est une stratégie qui profite de la baisse d'un titre en empruntant des actions auprès d'un courtier, les vendant au cours actuel, puis les rachetant plus bas pour les rendre au prêteur — l'inverse du long classique.

Action

Une action est une part de propriété d'une société cotée en bourse qui confère à son détenteur une revendication proportionnelle sur les actifs et les bénéfices futurs de l'entreprise, négociée sur des bourses comme SIX, Xetra, Euronext ou NYSE.

Tolérance au risque

La tolérance au risque est le niveau de perte d'investissement qu'un investisseur peut supporter psychologiquement et financièrement sans abandonner son plan, utilisée pour déterminer le bon mix d'actions, d'obligations et de cash.

Questions fréquentes

Les dérivés sont-ils risqués ?+

Pas le contrat — le levier et la complexité. En couverture ils réduisent le risque ; en spéculation ils l'amplifient.

Retail et dérivés ?+

En général uniquement couvertures simples ou options de base ; les produits structurés complexes ont souvent des coûts cachés.

Exemples ?+

Futures, options, swaps, forwards, produits structurés (BRC, autocallables).