Qu'est-ce que le/la Vente à découvert ?

La vente à découvert est une stratégie qui profite de la baisse d'un titre en empruntant des actions auprès d'un courtier, les vendant au cours actuel, puis les rachetant plus bas pour les rendre au prêteur — l'inverse du long classique.

Le short paye un intérêt de prêt et les dividendes pendant l'emprunt. Gain max 100% (cours à 0) ; perte max théoriquement illimitée. Brokers requièrent margin, fixent la disponibilité d'emprunt et peuvent forcer un rachat à tout moment.

Rôle essentiel dans la formation des prix et la détection de fraudes. Hindenburg, Muddy Waters, Citron ont exposé Wirecard, Luckin Coffee, Adani. FINMA et UE exigent la divulgation des positions short nettes ≥0,5% du capital émis.

À aborder avec une grande prudence en retail. Profil de risque (downside illimité, upside plafonné, coût de portage) inverse du long et exige une gestion plus serrée. La plupart des « shorts » retail utilisent des puts ou des ETF inverses comme alternatives à perte bornée.

Exemple

Trader vend à découvert 100 XYZ à CHF 50 (CHF 5'000), coût d'emprunt 2% par an. Trois mois plus tard cours à CHF 35 : rachat CHF 3'500. Profit CHF 1'500 − CHF 25 = CHF 1'475 (+29,5% sur marge en 3 mois). Si le cours était monté à CHF 80 : perte CHF 3'000.

Termes liés

Action

Une action est une part de propriété d'une société cotée en bourse qui confère à son détenteur une revendication proportionnelle sur les actifs et les bénéfices futurs de l'entreprise, négociée sur des bourses comme SIX, Xetra, Euronext ou NYSE.

Produits dérivés

Les produits dérivés sont des contrats financiers dont la valeur dérive d'un actif sous-jacent (action, obligation, devise, matière première, indice, taux), utilisés pour la couverture, la spéculation et l'accès à des expositions difficilement obtenues directement.

Options

Une option est un contrat dérivé qui donne à l'acheteur le droit, non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix d'exercice fixé à ou avant une date d'échéance spécifiée, en échange d'une prime payée au vendeur.

Marché baissier

Un marché baissier est une période pendant laquelle les cours actions chutent d'au moins 20% depuis un sommet, durant typiquement plusieurs mois à quelques années, accompagnée de récession, de bénéfices faibles et de pessimisme.

Questions fréquentes

Vente à découvert autorisée en Suisse ?+

Oui pour investisseurs régulés ; FINMA exige divulgation ≥0,5% ; interdictions temporaires en périodes de stress.

Short squeeze ?+

Hausse rapide qui force les shorts à racheter à tout prix, accélérant le rally — GameStop 2021 cas d'école.

Alternatives plus sûres ?+

Puts ou ETF inverses bornent la perte à la prime payée ou au montant investi.