Funziona perché le traiettorie future non sono perfettamente correlate. Tenere 30 azioni invece di 3 riduce il rischio singola società di ~95% mantenendo il rendimento atteso identico. Aggiungere obbligazioni, immobiliare e azioni internazionali abbassa ulteriormente la volatilità.
Due rischi: idiosincratico (specifico di una società) e sistematico (di mercato). La diversificazione elimina il primo praticamente gratis; non rimuove il secondo. Anche un portafoglio azionario perfettamente diversificato è caduto del 30%+ a marzo 2020 e 2008–09 — tutto correlato a 1 in crisi.
Diversificazione globale più economica: un singolo fondo indicizzato ampio come MSCI ACWI (~2'800 titoli su 23 sviluppati + 24 emergenti). Famiglie con esposizione mutuo o partecipazione aziendale dovrebbero inclinare il conto titoli lontano da questi rischi — un banchiere svizzero dovrebbe sottopesare le banche svizzere.
Investitore A detiene CHF 100'000 solo in Credit Suisse; il titolo cade del 99% a marzo 2023 → CHF 1'000. Investitore B detiene CHF 100'000 in MSCI World ETF (peso CS 0,04%): danno ~CHF 40, portafoglio –1% per pressione settoriale.